Los mercados financieros parecen tener una vida propia, impredecible, caprichosa e inaprensible para la raz\u00f3n humana. Pero, \u00bfes realmente el caso? Y si es as\u00ed, \u00bfde qu\u00e9 sustancia est\u00e1n hechos?<\/p>\n
Estas disquisiciones pertenecen a una de las principales investigaciones filos\u00f3ficas, la existencia del yo y lo que nos rodea, que se conoce con el nombre de Ontolog\u00eda. Este estudio se bifurca en tres dominios diferentes: el universo f\u00edsicamente observable, la esfera mental y la \u00abmeta\u00bb realidad (compuesta de entidades abstractas, como n\u00fameros, formas y similares).<\/p>\n
En el caso de las entelequias financieras se entremezclan las tres categor\u00edas anteriores. Basta tomar las acciones de una compa\u00f1\u00eda como ejemplo. Tienen un sustrato f\u00edsico (hoy un registro electr\u00f3nico, en el pasado un certificado al portador), y otorgan derecho a sus titulares sobre sus activos. Sin embargo, estos derechos dependen crucialmente de la aceptaci\u00f3n com\u00fan de un marco legal que existe s\u00f3lo en la mente de las personas. Por \u00faltimo, muchos creen que su valor es de naturaleza intr\u00ednseca, pudiendo \u00e9ste diferir del precio externo observable.<\/p>\n
De hecho, la discusi\u00f3n sobre si los inversores pueden vencer o no al mercado se asemeja a la disputa entre Her\u00e1clito y Parm\u00e9nides sobre la inmutabilidad de las cosas. Los inversores de valor, creyendo en los fundamentales como Parm\u00e9nides, consideran a las empresas como entidades bien definidas cuyo valor interno puede determinarse aplicando modelos de valoraci\u00f3n abstractos. Por el contrario, para los inversores de tipo Her\u00e1clito (conocidos en la jerga como creyentes en la hip\u00f3tesis del \u00abMercado Eficiente\u00bb) las empresas est\u00e1n en constante cambio, como consecuencia tanto de los ajustes internos como de las adaptaciones a la informaci\u00f3n externa. Por lo tanto, cada precio refleja una realidad diferente, o en el lenguaje de Her\u00e1clito: \u00abNadie se ba\u00f1a dos veces en el mismo r\u00edo \u00ab.<\/p>\n
Este problema ontol\u00f3gico se puede extrapolar directamente a otras entidades financieras tales como, el dinero, los tipos de inter\u00e9s o las monedas. Todos ellos son artefactos abstractos que existen en nuestras mentes, pero que tambi\u00e9n tienen ciertos puntos de contacto con nuestra realidad f\u00edsica. Como tales, caen en lo que la escuela de pensamiento construccionista define como entidades \u00absocialmente construidas\u00bb, siendo su existencia dependiente de un entendimiento compartido por un grupo de individuos.<\/p>\n
La naturaleza intersubjetiva de los mercados financieros se acopla con un sesgo conductual bien conocido, la necesidad humana de construir narrativas. Cuando nos enfrentamos a un sistema aleatorio \u2013 como lo son en gran medida los mercados financieros \u2013 tendemos a buscar una cadena de causalidad. A este respecto, nuestra propia inferencia de la \u00abrealidad financiera\u00bb es completamente irrelevante, y lo \u00fanico que mueve a los mercados son las narrativas que dominan la psique de los inversores. Trazando una analog\u00eda, no importa si piensas que eres guapo, que si el resto del grupo piensa que eres feo, entonces, la realidad, es que eres<\/em> feo.<\/p>\n Llegados a este punto, caemos indefectiblemente en los brazos del escepticismo filos\u00f3fico, ya que no hay nada que podamos saber con certeza sobre los mercados financieros. Afortunadamente, la tradici\u00f3n hegeliana nos ofrece la s\u00edntesis (la prometida lecci\u00f3n de la filosof\u00eda a los inversores): hay que saber qu\u00e9 se puede conocer con certeza (datos, pol\u00edticas, relaciones financieras) y con ello construir escenarios propios; pero tambi\u00e9n hay que descifrar lo que los dem\u00e1s piensan que conocen, y apostar en consecuencia; manteniendo siempre un sano escepticismo sobre cu\u00e1n lejos pueden diferir de la realidad tanto las narrativas prevalecientes como las propias. A continuaci\u00f3n, iterar nuevamente.<\/p>\n <\/p>\n Fernando de Frutos, MWM Chief Investment Officer<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los mercados financieros parecen tener una vida propia, impredecible, caprichosa e inaprensible para la raz\u00f3n humana. Pero, \u00bfes realmente el caso? Y si es as\u00ed, \u00bfde qu\u00e9 sustancia est\u00e1n hechos? Estas disquisiciones pertenecen a una de las principales investigaciones filos\u00f3ficas, la existencia del yo y lo que nos rodea, que se conoce con el nombre … Continued<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1420,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[25,28],"tags":[255,375,374,376],"class_list":["post-1423","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-indicadores-economicos","category-valoraciones-de-activos","tag-behavioral-finance","tag-filosofia","tag-filosofia-de-inversion","tag-inversion"],"acf":[],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1423","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1423"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1423\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1420"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}