![\"Grafico_Globalization](\"http:\/\/www.morawealth.com\/wp-content\/uploads\/2016\/05\/Grafico_Globalization-in-reverse.png\")
<\/a>Fuente: OMG<\/em><\/p>\nPrimero, hay un distanciamiento creciente entre pa\u00edses ricos y pobres en materias de comercio (protecci\u00f3n de la propiedad intelectual, subvenciones agr\u00edcolas, etc.). Los expertos comparan el proceso de liberalizaci\u00f3n del comercio con pelar una alcachofa frente a pelar una cebolla: una vez que las hojas exteriores se han extra\u00eddo, queda el n\u00facleo duro (los intereses nacionales) haciendo dif\u00edcil el avance.<\/p>\n
A nivel nacional, existe la percepci\u00f3n de que la globalizaci\u00f3n beneficia a unos pocos a costa de la mayor\u00eda. Los pol\u00edticos no han encontrado la forma de redistribuir los beneficios del libre comercio, dobleg\u00e1ndose en cambio a los intereses especiales. Las \u00e9lites acusan a Donald Trump de populista, pero cuando \u00e9ste afirma que EEUU necesita \u00abcomercio inteligente\u00bb en vez de \u00bb comercio libre\u00bb no est\u00e1 m\u00e1s que condenando los privilegios de que gozan las corporaciones (profusos donantes de los partidos) a expensas del americano medio.<\/p>\n
Las multinacionales salen beneficiadas porque el comercio moderno tiene hoy poco que ver con en el intercambio de mercanc\u00edas entre pa\u00edses, teniendo lugar \u00e9ste dentro de las empresas gracias a las cadenas de valor globalizadas. Esto redunda en mayores beneficios para los accionistas a costa de menores puestos de trabajo e ingresos impositivos a nivel local (basta pensar en los $200 millardos en efectivo que Apple tiene en subsidiarias). La cr\u00edtica a la globalizaci\u00f3n suele centrarse en sus efectos sobre el mercado laboral, pero la importancia de la merma impositiva es incluso mayor. Es una idea com\u00fanmente aceptada en econom\u00eda que el comercio de bienes es un sustituto del comercio de factores de producci\u00f3n. Cuando uno de los factores es capital p\u00fablico (infraestructuras, sistemas legales y educativos, etc.), si las empresas privadas – importadoras o exportadoras – no lo reponen mediante el pago de impuestos, el ciudadano medio pierde. Por esta raz\u00f3n tanto aranceles como impuestos a la exportaci\u00f3n, a pesar de ser vilipendiados, tienen todo el sentido econ\u00f3mico.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1les ser\u00edan las implicaciones desde el punto de vista de inversi\u00f3n si la globalizaci\u00f3n se detuviese? A nivel macro, si se restringe la libre circulaci\u00f3n de capitales y mercanc\u00edas el retorno del capital disminuir\u00e1 y los costes de producci\u00f3n aumentar\u00e1n, resultando en menores beneficios empresariales y mayor inflaci\u00f3n. A nivel micro habr\u00e1 ganadores y perdedores. Los principales perjudicados ser\u00e1n las multinacionales con modelos de negocio dependientes de la globalizaci\u00f3n (consumo, finanzas, etc.). Por el contrario, las empresas locales gozar\u00e1n de una menor competencia (construcci\u00f3n, infraestructura, energ\u00eda, etc.). A medio camino, las compa\u00f1\u00edas productoras de bienes escasos, complejos o estrat\u00e9gicos (defensa, maquinaria, TI, etc.) encontrar\u00e1n pocas barreras de entrada, pero una creciente presi\u00f3n para compartir tecnolog\u00eda y pagar m\u00e1s impuestos.<\/p>\n
En conclusi\u00f3n, como inversores una reversi\u00f3n de la globalizaci\u00f3n no ser\u00eda beneficiosa. Como ciudadanos, podemos dar la bienvenida a su reforma, pero cuidando de c\u00f3mo \u00e9sta se lleva a cabo. Los mercados cerrados por lo general han sido propicios para el capitalismo clientelista, lo cual implicar\u00eda caer a un nivel de equilibrio m\u00e1s bajo en t\u00e9rminos de desigualdad social.<\/p>\n
Fernando de Frutos, Director de Asesor\u00eda y Gesti\u00f3n en MWM<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La segunda mitad del siglo XX fue testigo de lo que parec\u00eda ser la marcha imparable de la globalizaci\u00f3n. Sin embargo, el proceso ha perdido recientemente fuerza como consecuencia de la presencia de intereses asim\u00e9tricos a nivel nacional e internacional. Fuente: OMG Primero, hay un distanciamiento creciente entre pa\u00edses ricos y pobres en materias de … Continued<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":767,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[47,25,24],"tags":[95],"class_list":["post-771","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-coyuntura-economica","category-indicadores-economicos","category-macroeconomia","tag-globalizacion"],"acf":[],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/771","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=771"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/771\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/767"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=771"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=771"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.borealcm.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=771"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}